اخبار منتشر شده از کالیفرنیا مبنی بر اینکه مقامات بانک سیلیکون ولی (SVB) را در روز جمعه تعطیل کردند، استارت‌آپ‌های فناوری و دنیای سرمایه‌داری خطرپذیر را شوکه کرد و سقوط ناگهانی آن در طی دو روز بازار را تا روز شنبه متلاطم کرد.

SVB – شانزدهمین بانک بزرگ ایالات متحده اما بانکی بسیار مهم برای جامعه استارتاپی – روز جمعه پس از آنکه یک بانک کاری ضربه مهلکی به آن وارد کرد، پس از تلاش برای بازیابی زیان سپرده و فروش اوراق خزانه و اوراق بهادار، توسط رگولاتورها تعطیل شد.

سمیر کاجی، بانکدار سابق که بیش از 20 سال هزینه کرده است، “بدیهی است که SVB به مدت چهار دهه چراغ راه جامعه سرمایه گذاری نوپا بود. تقریباً، می دانید، یکی از آن موسساتی که همه آن را بسیار بزرگ و قوی تر از آن می دانستند که شکست بخورد.” سال‌ها در این صنعت، به Euronews Next گفت.

با این حال SVB به دلیل خشک شدن بودجه در سال گذشته در بخش فناوری و استارت آپ و همچنین برنامه فدرال رزرو برای افزایش شدید نرخ بهره برای مبارزه با تورم، به شدت آسیب دید.

این بانک توسط میلیاردها دلار اوراق قرضه حمایت می شد، اما از آنجایی که مجبور به فروش آنها در زمانی که نرخ بهره بالا بود، آنها را با ضرر قابل توجهی فروختند.

اما مشتریان SVB عمدتاً استارت‌آپ‌ها و سایر شرکت‌های فناوری محور بودند که در سال گذشته به پول نقد نیاز داشتند.

او به یاد می آورد: «زمانی که آنها [چهارشنبه] اعلان تغییر سرمایه را دریافت کردند، آنچه در نهایت اتفاق افتاد، تماس «تالار شهر» با مشتریانشان بود که عمدتاً این شرکت های VC هستند».

کاجی توضیح داد که در واقع بیشتر وحشت را برانگیخت تا اطمینان خاطر.

سیل‌هایی از ایمیل‌ها، پیام‌های صوتی، تماس‌ها، Slacks، پیام‌های متنی وجود داشت، که در آن همه VCها از شرکت‌های خود درخواست می‌کردند که سرمایه خود را از SVB خارج کنند، که باعث خروج ۴۲ میلیارد دلار از بانک شد.

مشکلات “ویژه” SVB تنها منجر به بی ثباتی می شود؟

انتظار می رود SVB دوشنبه با مسئول FDIC بازگشایی شود. در این بیانیه آمده است که تمامی سپرده گذاران بیمه شده حداکثر تا صبح دوشنبه به سپرده های بیمه شده دسترسی کامل خواهند داشت.

آرماند دومالفسکی، تحلیلگر داده با سابقه کار، گفت: «در حالی که هیچ تضمینی وجود ندارد، به احتمال زیاد FDIC – که مؤسسه ای است که در نیو دیل برای مقابله با مشکلات بانکی و جلوگیری از ورشکستگی ایجاد شده است – وضعیت را حل کند. سیاست اقتصادی به یورونیوز نکست گفت.

سیلابی از ایمیل‌ها، پیام‌های صوتی، تماس‌ها، Slacks، پیام‌های متنی وجود داشت که در آن همه VCها از شرکت‌های خود درخواست می‌کردند که سرمایه خود را از SVB خارج کنند، که باعث خروج ۴۲ میلیارد دلار از بانک شد.

سمیر کاجی بانکدار سابق

“مردم در ایالات متحده فکر می کنند که سپرده های آنها فقط تا سقف 250,000 دلار [234,000 یورو] بیمه شده است، که از نظر قانونی درست است. اما به طور کلی آنچه FDIC از سال 2008 تلاش می کند انجام دهد این است که فروش به بانک های دیگر را ترتیب دهد تا مشتریان یک شبه انتقال پیدا کنند. آنها سپرده های خود را از دست نمی دهند».

دومالوسکی توضیح داد که افرادی که مستقیماً در SVB سرمایه گذاری کردند از بین خواهند رفت، اما سپرده گذاران دلایلی برای امیدوار بودن دارند.

ورشکستگی بانک سیلیکون ولی بزرگترین شکست پس از سقوط واشنگتن موچال در سال 2008 است – لحظه ای که بحران مالی بزرگی را آغاز کرد و بازارهای جهان را از آن زمان فلج کرد.

با این حال، انتظار می‌رود که شکست SVB تنها منجر به بی‌ثباتی شود، که بیشتر به دلیل ماهیت آن به عنوان یک بانک «بوتیک» و سبد خاص مورد علاقه استارت‌آپ‌های فناوری ایالات متحده و سرمایه‌گذاری خطرپذیر است که تقریباً به نیمی از بازار خدمات می‌دهد.

علاوه بر این، تنظیم‌کننده‌های ایالات متحده و بین‌المللی از زمان آخرین بحران مالی، قوانین سخت‌گیرانه‌تری را معرفی کرده‌اند، با هدف اطمینان از اینکه ورشکستگی یک بانک باعث ایجاد یک رویداد آبشاری و آسیب رساندن به سیستم اقتصادی گسترده‌تر نمی‌شود.

کن لئون، تحلیلگر شرکت CFRA، به خبرگزاری فرانسه گفت: مشکلاتی که بانک با آن مواجه می‌شود «بسیار خاص است» و احتمالاً «کل بخش بانکی را تحت تأثیر قرار نمی‌دهد، چه رسد به بانک‌های بزرگ».

تحلیلگران مورگان استنلی این دیدگاه را تکرار کردند و در بیانیه ای تاکید کردند: “ما می خواهیم کاملاً واضح بگوییم… ما معتقد نیستیم که بخش بانکی با بحران نقدینگی مواجه است”.

مقامات ایالات متحده همچنین اعتماد خود را به بخش بانکداری این کشور ابراز کرده اند که در صنایع مختلف، پایگاه های مشتریان و جغرافیایی بسیار متنوع تر است.

جانت یلن، وزیر خزانه داری ایالات متحده روز جمعه گفت که بخش بانکی “مقاوم” باقی مانده است، در حالی که سیسیلیا راوز، مشاور اقتصادی کاخ سفید گفت این بخش “به طور اساسی با آنچه 10 سال پیش بود متفاوت است”.

• سقوط بانک سیلیکون ولی: در اینجا نحوه وقوع و دلیل شکست SVB آمده است

“کسب و کارها نباید شکست بخورند زیرا انتخاب بانک آنها شکست خورده است”

با این حال، برخی از شرکت‌های با فناوری پیشرفته از خبر شکست SVB ضربه سختی خوردند. روز جمعه، Roku سازنده دستگاه های استریم گفت که آنها “حدود 487 میلیون دلار” (456.9 میلیون یورو) یا 26 درصد از ذخایر نقدی خود را در SVB واریز کرده اند.

سهام Roku در معاملات تمدید شده 10 درصد کاهش یافته است، اما این شرکت گفت که “به این باور ادامه می دهد که موجودی وجه نقد و معادل های نقدی موجود و جریان نقدی حاصل از عملیات برای دوازده ماه آینده و بعد از آن کافی خواهد بود.”

الزام هر کسب‌وکار فردی به انجام بررسی‌های مستمر در هر کجا که پول خود را بگذارد، ثبات زیادی ایجاد می‌کند.

آرماند دومالوسکی تحلیلگر داده

اما شرکت‌های کوچک‌تر روز شنبه را در وحشت شدید سپری کردند، زیرا برخی از استارت‌آپ‌های وابسته به SVB نسبت به توانایی آنها در پرداخت حقوق کارکنان خود پس از تعطیلی نگران شدند.

برخی دیگر حتی قبل از بازگشایی بازارها در روز دوشنبه به دنبال بانکی برای جایگزینی SVB بودند.

به گفته دومالفسکی، این قابل درک است، زیرا مشاغل نسبتاً کوچکی که صد کارمند را تغذیه می کنند احساس می کنند “خیلی سریع پولشان تمام می شود”.

دومالوسکی گفت: «کسب و کارها نباید شکست بخورند زیرا انتخاب بانک آنها شکست خورده است.

«الزام هر کسب‌وکار فردی به انجام بررسی مداوم در هر کجا که پول خود را بگذارد، ثبات زیادی ایجاد می‌کند».

“اما من همچنین فکر می کنم، آنها باید منتظر بمانند تا ببینند تا دوشنبه چه اتفاقی می افتد.”

فرض “غیر منطقی” همچنان به حرکت “عقلانی” پول نقد منجر شد

با این حال، این جنجال در سراسر روز شنبه ادامه داشت، با ایمیل‌هایی از شرکت‌های مختلف که گفته می‌شود از شرکت‌ها درخواست می‌کردند تا پول نقد خود را از سایر بانک‌های تخصصی در اسرع وقت به چهار بانک برتر منتقل کنند.

«آنچه که در آن زمان واقعاً به آن منتهی شد این است که همه بانک‌های منطقه‌ای در حال بررسی هستند و بسیاری از VCها اکنون به همه اینها نگاه کرده‌اند و می‌گویند، خوب، خوب، بی‌اعتمادی من فقط به SVP نیست، بلکه در واقع به مطالعه گسترده‌تر این بانک‌ها است. کاجی توضیح داد که بخش بانکی خارج از چهار رتبه برتر است.

بنابراین همه در حال حاضر به سرمایه‌های شرکت خود نگاه می‌کنند و می‌گویند که ما به سادگی نمی‌توانیم از فرصت استفاده کنیم.

“وقتی شما هیستری دسته جمعی دارید، گربه از قبل از کیف خارج شده است… فرضیه ای که مردم بر اساس آن پول جابه جا می کنند احتمالا غیرمنطقی بود، اما زمانی که حرکت پول نقد را شروع کرد، منطقی شد.”

کاجی در پایان گفت: “چون شما هرگز نمی خواهید آخرین نفر باشید. هیچ کس نمی خواهد در همان موقعیت با بانک دیگری گیر کند” که به همین ترتیب در حال شکست است.

حفاظت در محل برای ایجاد همه تفاوت؟

گفته می‌شود در اروپا، تنظیم‌کننده‌های آلمان و بریتانیا بر پیامدهای گروه SVB نظارت می‌کنند، اگرچه انتظارات از آینده آن در خارج از کشور در روز شنبه بیشتر خوش‌بینانه بود.

این گروه در هر دو کشور اروپایی و همچنین ایرلند، دانمارک و سوئد دفاتری دارد، اما تصور می‌شود که بازوی بین‌المللی آن بخش کوچکی از تجارت کلی آن را نشان می‌دهد و تنها 3 درصد از کل سرمایه مشتریان آن از خارج تامین می‌شود.

بعد از ظهر جمعه به وقت CET، شعبه SVB در بریتانیا در بیانیه‌ای اعلام کرد که «از آگوست 2022 یک شرکت تابعه مستقل با ترازنامه جداگانه برای گروه مالی SVB و هیئت مدیره مستقل بریتانیا بوده است».

و دومالفسکی معتقد است که حفاظت‌های اعمال شده از سال 2008، روز دوشنبه همه چیز را تغییر خواهد داد.

دلیلی وجود دارد که ما همه این کارها را از سال 2008 انجام دادیم – بسیاری از مقررات مالی جدید را به طور رسمی و غیررسمی تصویب کردیم تا سیستم های بانکی ما کمی خسته کننده تر، کمی سخت تر شود، اما برای جلوگیری از ایجاد چنین چیزهایی در مقیاس کامل. بحران،» او توضیح داد.

دومالفسکی گفت: “مدت زیادی است که ما با ورشکستگی بانک روبرو نشده ایم، و مردم فراموش کرده اند که چگونه است.”